Actuellement, l’immobilier est beaucoup plus cher qu’en 1991, date à laquelle les prix avaient déjà chuté de 37% en sept ans en France. Néanmoins, une décrue similaire n’est pas à exclure, juge Nathalie Navarre, économiste à la Société générale Asset Management.

Sur les douze dernières années, les prix de l’immobilier ont bondi de 82% en France. Contrairement à certains pays comme l’Irlande où la correction est bien engagée, en France et en Espagne, elle commence à peine. Le rapport entre le revenu disponible par tête et l’indice des prix, est un bon indicateur de l’accessibilité au marché. Fin 2008, seuls les Etats-Unis revenaient à un niveau d’accessibilité comparable à celui de la fin des années 90, alors qu’en France, le marché restait cher. Pour preuve, en 1991 il fallait pour un ménage 3,8 années de revenus moyens pour acheter un appartement parisien de 90 m². Il en fallait presque cinq en 2008. L’immobilier est donc beaucoup plus cher qu’en 1991, date à laquelle les prix avaient chuté de 37% en sept ans. Depuis le pic, les prix ont déjà chuté en moyenne en France de 7%. Mais une baisse du même ordre que celle des années 1990 n’est pas à exclure. Par ailleurs, l’accès au crédit devrait rester difficile, et cela malgré la baisse des taux d’emprunt. Les banques restent en effet frileuses et de ce fait plus exigeantes en matière de garanties.

On voit bien la nécessité des mesures de soutien du secteur, comme le dispositif Scellier ou encore le doublement du prêt à taux zéro dans ce contexte.