Immobilier d’entreprise : fracture inquiétante

Les mauvais indicateurs concernant la santé de l’immobilier d’entreprise se multiplient. Cette fois, c’est le promoteur Constructa Asset Management qui tire la sonnette d’alarme.

Certes, les biens sécurisés de Paris QCA et de l’ouest parisien sont toujours recherchés par les investisseurs, mais la crise grecque a causé la chute des OAT, désormais à leur niveau plancher. Du coup, les rendements de l’immobilier d’entreprise sont tombés à 5 % (contre 5,5 % début 2010).

Surtout, les coupes franches des entreprises dans les surcoûts et la montée du chômage ont débouché sur un taux de vacance des bureaux de 10% sur Paris (contre 4,5 % avant la faillite de Lehmann Brothers). Enfin, les nouvelles normes BBC achèvent de creuser un gouffre entre les biens immobiliers sécurisés et les autres, de moins bonne qualité.

Les analystes craignent que ce marché de 60 milliards d’euros de dettes assises sur l’immobilier d’entreprise en France n’implose sous ces effets dévastateurs conjugués. La moitié serait des actifs risqués achetés non assurés par un loyer.

Avec l’éclatement de la bulle de l’immobilier de bureaux, les établissements de crédit pourraient à court terme vendre au plus offrant les biens immobiliers récupérés auprès de leurs clients défaillants afin d’assainir le marché.

La crise serait alors assez brève selon les pronostics. Le marché n’étant pas en surproduction et les taux de crédit immobilier restant historiquement bas…