Tout comme pour l’Allemagne, le produit intérieur brut (PIB) français enregistre une hausse inattendue de 0,3 %. Simple rebondissement ou véritable reprise ?

La bonne nouvelle alimentait hier tous les débats : après quatre trimestre successifs de repli de leur PIB, la France et l’Allemagne, première économie de la zone euro, ont déclaré simultanément hier un retour surprenant de leur croissance au deuxième trimestre, à + 0,3 %, tandis que les experts tablaient davantage sur -0,6 % pour Paris et -0,2 % pour Berlin. En dépit d’une récession techniquement révolue, « la crise n’est pas encore finie », tempérait-on cependant hier à Bercy, où l’on déclare maintenir une prévision de croissance à – 3 % pour l’ensemble de l’année 2009. Si la ministre de l’économie Christine Lagarde veillait à rappeler la situation difficile de l’emploi, qui devrait se poursuivre au cours des prochains trimestres, son homologue allemand saluait quant à lui l’évènement. « Ces chiffres doivent nous donner du courage, ils montrent que le pire de la récession est derrière nous », a commenté Karl-Theodor zu Guttenberg. Selon Alexander Law, chef économiste de l’institut Xerfi, « il n’y aura de vraie reprise que lorsque cette amélioration sera pérenne et riche en emplois ». Et tout porte à croire que le chômage va repartir à la hausse en septembre.

Cette croissance soudaine s’explique aussi bien par la consommation des ménages (+ 0,3 % au deuxième trimestre), que par le commerce extérieur (+ 1 % après -7,1 % au premier trimestre), pourtant accoutumé point faible de l’économie hexagonale. Et tous deux doivent beaucoup à l’excellente santé de l’automobile, qui a principalement tenu à l’aide des primes à la casse affectées en France et en Allemagne. Mais celles-ci vont s’arrêter à la fin de l’année : dans cette configuration, d’autres secteurs pourront-ils prendre le relais ? Les analystes en doutent, et soulignent la fragilité de cette fin d’année. En outre, la sérieuse incertitude vient de la baisse des investissements des industriels (-1,8 %) qui témoigne de la non visibilité de ceux-ci. Le comportement des ménages, face à une envolée des matières premières (le pétrole notamment), une apathie du crédit et un alourdissement du chômage, pourrait par ailleurs être gagner par l’envie de constituer une épargne de prévoyance, qui lesterait la consommation.

Le gouvernement va prendre son temps afin de tirer les conséquences de ces résultats. « Il y aura un nouveau cadrage macroéconomique à la rentrée », estime l’entourage de Christine Lagarde. Nonobstant la bonne résistance de la consommation des ménages ce printemps, le gouvernement sait que la crise sociale n’est pas consommée.