2 131,6 milliards de dollars, c’est le montant des réserves de change que détient la Chine : un signe encourageant accueilli comme l’indicateur du redressement de l’économie. Cependant, à cette croissance s’ajoute un développement de bulles immobilières et boursières.

Au cours des quatre premiers mois de 2009, les quatre grandes banques publiques, qui contrôlent plus de 80 % de la distribution des crédits et 90 % des dépôts, ont prêté davantage que pour l’ensemble de l’année 2008. Pour un investissement immobilier, les autorités chinoises ont par ailleurs réduit l’apport minimum nécessaire (30 % au lieu de 35 % de la somme totale). Mais des économistes s’interrogent sur les risques que pourraient engendrer une expansion du crédit : « les prêts bancaires ont explosé. C’est une bonne nouvelle à court terme, mais à long terme cela peut être dangereux. Avec la multiplication des prêts douteux, non ou mal remboursés ». Certains craignent d’autre part une envolée de montant des créances douteuses, découlant des encours de nouveaux prêts qui atteignent 1100 milliards au premier semestre 2009 selon l’agence de notation Standard and Poor’s. Mais le secteur immobilier enregistre de bons résultats : les transactions se sont accrues de 10 % au premier semestre 2009. En progression avec une croissance de 65 %, la bourse de Shanghai est un autre élément qui provoque l’affolement : un redémarrage dont ne profite pas l’économie réelle.

Les spécialistes restent donc inquiets : une surchauffe de l’économie est dangereuse, les crédits ne devraient pas servir la spéculation mais l’économie réelle.